Split Game. Wpływ splitów akcji na rynkowe wyceny spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

Każdego dnia inwestorzy na rynkach kapitałowych zalewani są deszczem informacji. Niektóre, zazwyczaj te budzące więcej sprzecznych emocji czy skrajnych opinii, łatwiej przyciągają uwagę mediów. Tak jest właśnie ze splitami akcji. Co jakiś czas w prasie branżowej przebrzmiewa enigmatyczny termin „anomalii splitowych”. Mimo że problem potencjalnych anomalnych stóp zwrotu z inwestycji w spółki, których akcje podległy lub mają podlec podziałowi, jest w literaturze przedmiotu dyskutowany od niemal 100 lat, to do osiągnięcia konsensusu w sprawie skuteczności takiej strategii inwestycyjnej daleko. Dla niektórych konsekwencje rynkowe splitów akcji wciąż są niejasne, spotkać się można z błędnymi skojarzeniami podziałów akcji z rozwodnieniem udziałów. Wszelkie wątpliwości powinna rozwiać niniejsza książka. Jest to monografia naukowa, ale o bardzo praktycznym wymiarze. Szczególnie ostatni, czysto empiryczny rozdział książki dedykowany jest praktykom giełdowym: inwestorom indywidualnym, analitykom giełdowym, doradcom finansowym, jak również menadżerom spółek giełdowych, którzy, podejmując zarządcze decyzje i rozważając podział akcji zarządzanej spółki, zastanawiają się nad odbiorem takiej decyzji przez rynek, uwzględniając specyfikę warszawskiej giełdy.

Spis treści:

Wstęp

Rozdział I. Fenomen rynków finansowych odpowiedzią na pluralizm potrzeb, motywacji i zachowań budujących je inwestorów

1.1. Rynki finansowe – spiritus movens współczesnych systemów gospodarczych
1.2. Rola rynku finansowego jako katalizatora wzrostu gospodarczego
1.3. Sposoby oceny spółek przez inwestorów

Rozdział II. Hipoteza efektywności informacyjnej rynków dyskusyjnym paradygmatem świata finansów. Nieudana próba opisu rzeczywistości gospodarczej czy jej genialne uproszczenie?

2.1. Profuzja informacji odzwierciedlonych w cenach, czyli fundamenty hipotezy efektywności informacyjnej rynków
2.2. Efektywność według Samuelsona
2.3. Ewolucja kompleksowej koncepcji efektywności według Famy
2.4. Kontrowersyjne implikacje EMH

Rozdział III. Efektywność informacyjna rynków w świetle obserwowanych anomalii rynkowych – splitów akcji

3.1. Empiryczna weryfikacja EMH
3.2. Potencjalne obszary nieefektywności rynków: anomalie rynkowe
3.3. Determinanty i „fale” zdarzeń korporacyjnych – splitów akcji
3.4. Empiryczne doniesienia o anomaliach splitowych
3.5. Wyjaśnienia anomalnych stóp zwrotu w okresie okołosplitowym

Rozdział IV. Weryfikacja półsilnej formy efektywności informacyjnej rynku Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

4.1. Splity akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
4.2. Metodologia badania
4.3. Wyniki badania

Zakończenie i wnioski
Bibliografia
Załączniki
Spis tabel
Spis wykresów
Spis wzorów
Spis załączników
Streszczenie