Wycena przedsiębiorstwa Od teorii do praktyki

Książka otrzymała Grand Prix i nagrodę Targów Wydawnictw Ekonomicznych jako najlepsza publikacja
w kategorii Finanse i Bankowość, a jej autorzy zostali wyróżnieni Nagrodą Zespołową Rektora SGH stopnia pierwszego w zakresie działaności naukowej.

Wycena przedsiębiorstwa jest nierozerwalnie związana z dążeniem do maksymalizacji jego wartości. Celem spółki jest pomnażanie kapitałów własnych, co wymaga sformułowania i wdrażania długoterminowej strategii budowania jej wartości. Podstawowe znaczenie ma przy tym ekonomiczna wartość przedsiębiorstwa, przez którą rozumiemy jego zdolność do generowania wolnej gotówki. Akcent jest zatem położony na przyszłość, a nie na przeszłość, oraz na realne przychody,
a nie zysk księgowy.

Celem książki jest prezentacja teorii, modeli i metod wyceny w powiązaniu z praktyką wyceny spółek kapitałowych. Rozważania rozpoczynamy od szczegółowego przedstawienia różnych ujęć i rodzajów kategorii wartości − od historyczno-filozoficznych po ekonomiczne.

Historia i współczesność skłania do konkluzji, iż wycena jest zarówno teorią (jako jedna z wyjściowych i najważniejszych części Value Based Management), jak i sztuką opartą na doświadczeniu i intuicji wyceniających. Trzeba jednak mieć pełną świadomość, że zastosowanie nawet najlepszych teorii, metod i narzędzi nie musi (zwłaszcza w krótkim okresie) odzwierciedlać rzeczywistej wyceny rynkowej danych aktywów.

Spis treści:

Wstęp

1. Historia, standardy i techniki wyceny przedsiębiorstwa
2. Wycena przedsiębiorstwa na podstawie bilansu według MSR/MSSF
3. Kalkulacja kosztu kapitału (Marcin Pęksyk)
4. Analiza fundamentalna przedsiębiorstwa (Urszula (Malinowska)
5. Wycena przedsiębiorstwa na rynkach kapitałowych (Jarosław Kwit)
6. Wycena oczekiwań inwestorów (Magdalena Mikołajek-Gocejna)
7. Wycena ryzyka przedsiębiorstwa (Jan Krzysztof Solarz)
8. Wpływ ryzyka rynkowego na wycenę KGHM Polska Miedź SA
9. Wpływ zmian na rynku ropy naftowej na wycenę przedsiębiorstw - przykład Exxon Mobil (Wojciech Potocki)
10. Wycena nieruchomości a wycena przedsiębiorstw w gospodarce nietrwałości (Elżbieta Mączyńska)
11. Wycena banku (Monika Marcinkowska)
12. Wycena przedsiębiorstwa metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) (Marek Panfil)
13. Wycena przedsiębiorstwa metodą zdyskontowanych dywidend (Andrzej Szablewski)
14. Wycena przedsiębiorstwa metodą skorygowanej wartości bieżącej (APV) (Andrzej Fierla)
15. Wycena przedsiębiorstwa metodą zdyskontowanych zysków ekonomicznych (EVA) (Andrzej Cwynar)
16. Wycena przedsiębiorstwa metodą porównawczą (Rafał Tuziemek)
17. Wycena przedsiębiorstwa w modelu opcji rzeczywistych
18. Wycena przedsiębiorstwa w transakcjach fuzji i przejęć
19. Wycena spółki w procesie IPO (Dorota Podedworna-Tarnowska)
20. Wycena zasobów niematerialnych (Monika Marcinkowska)
21. Wycena klienta (Barbara Dobiegała-Korona)
22. Wycena przedsiębiorstwa metodą DCF z wykorzystaniem rachunku rentowności klientów (Krzysztof Rybarczyk)
23. Wycena kapitału ludzkiego przedsiębiorstwa (Tomasz Rostowski)
24. Wycena klubu piłkarskiego na przykładzie Juventus Turyn

Zakończenie
Wykaz najważniejszych wzorów
Bibliografia
Indeks rzeczowy
O Autorach